winter 这是一家世界上最大的单晶光伏制造商，这家公司太阳能硅片和组件的出货量位居全球第一。
而自2012年该企业上市以来，这家公司累计研发费用投入超过180亿元，这也是该企业太阳能组件销量全球第一的主要原因。
而凭借着在该领域的强大竞争力，这家企业还获得了中央汇金公司的战略入股，目前证金公司是其第八大流通股东。
从2019年开始，该企业的历史净利润已连续4年实现了增长，并在2022年以148.12亿元的净利润创出了历史新高，该公司在这一年里发生了质的飞跃。
通过分析该企业的财报翻译官还发现，在其2022年的财报中管理层明确指出，要使2023年全年的营业收入超过去年，这说明该公司今年净利润的增长将是大概率事件。
目前，这家企业的股票在大幅回撤了79%以后，于近期出现了放量上涨的迹象。
大家好我是财报翻译官，今天将调研A股光伏概念板块中，隆基绿能(股票代码:601012)这家上市公司2023年第一季度财报，下面进入今天的主题。
主营业务及核心竞争力
在该企业的财报中翻译官了解到，隆基绿能的主营业务为光伏硅片、电池和组件的研发、生产及销售。
该企业太阳能组件及电池的收入占比为65.78%，硅片及硅棒的收入占比为29.61%。
在这家公司的财报中翻译官还发现，根据IEA预计2027年光伏将成为全球装机容量最大的电力来源，并超越煤炭、天然气和水电。
在正常情况下，预计到2027年累计光伏装机将增长三倍至2350GW以上，分别在2024年、2026年和2027年超过水电、天然气和煤炭，成为全球装机容量最大的电力来源，可再生能源发电量占全球发电量的比重将达到40%。
以上数据均来自该企业的财报，也说明这家公司所从事的业务正处在行业风口中。上面看过了该企业的基本情况，下面我们再来分析一下这家公司的净利润表现。
利润表
在分析该企业的财报之前，我们先来看一下这家公司在2022年的产能情况，以及管理层在财报中为2023年做的业绩目标。
2022年这家企业单晶硅片的出货量为85.06GW，单晶组件的出货量为46.76GW。同年，该公司的营业收入为1230亿元，同比增长了60%。
而在这家企业2022年的财报中，管理层对2023年制定的业绩目标为，实现单晶硅片出货量130GW，组件的出货量为85GW，并且2023年全年的营业收入超过1,600亿。
如果这家公司今年的业绩目标能实现的话，该企业2023年全年的净利润将创出历史新高，那么这个目标是否能实现呢？
下面翻译官将分析这家公司的财报，并判断出管理层在今年第一季度为了这个目标都做了哪些努力，以及这个目标是否能实现。
在正式分析财报之前，我们先来看一下该企业在今年第一季度的净利润表现。
2022年第一季度，这家公司的净利润为26.64亿元。到了2023年第一季度，该企业的净利润就达到了36.37亿元，同比增长了37%。
而这家公司目前的净利润，在A股光伏概念板块396家上市企业中排名第4位。这个名次非常靠前，说明其规模相对来说很大。
通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在今年第一季度，这家公司净利润增长的主要原因是光伏组件销售速度的加快，产品的销售速度要使用该企业的存货周转天数这个指标来衡量。
2022年第一季度，这家公司销售一批已生产的光伏组件存货，还需要110天的时间。而现在只需要81天，销售速度加快了26%。
通过上述分析我们了解到，在2023年由于该企业光伏组件销售速度的加快，同时管理层也提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，缩短了销售回款的时间，这些使得该公司第一季度的净利润出现了增长。
上面看过了这家企业的净利润表现，下面我们再来分析一下该公司的现金流量表。
现金流量表
在现金流量表中我们来分析两个活动，一是这家企业因经营活动产生的现金净额，一是该公司因投资活动产生的现金净额，我们先来看一下经营活动。
2023年第一季度，这家企业的净利润虽然有36.37亿元，但是同期该公司因经营活动而实际收到的现金净额却为-33.26亿元，同比下降了976%。
如果只看经营活动产生的现金流量净额这一个指标的话，这家企业的销售肯定出现问题了，否则不能使经营活动产生的现金净额为负数。
但是分析财报不能只看一个指标，要进行综合判断，所以翻译官分析了该公司的应收账款周转天数这个指标。
通过分析翻译官发现这家企业在今年第一季度的应收账款周转天数是缩短的，这说明该公司的账期变短了，回款的时间也加快了，所以该企业因经营活动产生的现金净额不应该是负数。
而通过进一步分析翻译官发现，这家公司在今年第一季度因经营活动产生的现金净额为负数的原因是，采购费用的高企。
2023年第一季度，这家企业销售商品收到的现金为205亿元，同比增长了43%。而购买商品支付的现金竟然高达216亿元，同比大幅提高了73%。而同期为职工支付的现金也有21.4亿元，同比增长了46%。
这个说明该公司因经营活动产生的现金净额为负数，并不是因为收上来的现金变少了，而是开销变多了。而这个开销是为了扩大生产提高利润，所以现金流量净额为负数是可以接受的，也并不是什么坏事。
上面看过了该企业的经营活动，下面我们再来分析一下这家公司的投资活动。
2023年第一季度，该企业因投资活动而产生的现金净额为-20.02亿元。其中，收回投资收到 的现金为20亿元，购建固定资产、无形资产支付的现金为20.13亿元，投资支付的现金为20.5亿元。
以上数据说明这家公司的管理层在今年第一季度确实进行了扩大产能，这也是为了实现今年的业绩目标所付出的努力。
下面进入本文最后的环节，在本环节中我们来分析一下这家企业的资产负债表，并判断出管理层在今年第一季度还做了哪些有建设性的事情。
资产负债表
在该公司的资产负债表中翻译官发现，这家企业的有息负债非常少。在2023年第一季度，该公司并没有短期负债，而长期负债的金额只有25.8亿元。
对于一家资产高达1,439亿元的上市企业来说，这26亿的负债占比不到2%，这说明该公司的有息负债非常少，可以忽略不计。
而虽然这家企业的有息负债比较少，但是其账户里的现金却非常多。2023年第一季度，该公司的货币资金高达483亿元，同比增长了37%。
货币资金是这家企业报表中唯一的现金项目，它的高企说明公司账户里的钱非常多，如果在未来的季度里该企业有任何项目，管理层都能从容面对。
虽然这家公司账户里的钱很多，并且在今年第一季度还进行了疯狂的采购，但是在这家公司的财报中翻译官却发现，该企业存货的数量并没有出现增长。
2022年第一季度。该公司的存货为215.72亿元。到了2023年第一季度，这家企业的存货为225.4亿元，同比只增长了4%。
我们一定要了解，存货并不是一家公司卖不出去的产品，而是包括了产成品、半成品和原材料。存货卖出去之后，再加上毛利润就是这家企业的营业收入。
而在今年第一季度，这家企业产品的销售速度是明显加快的，而销售回款的时间也是变短的，这都说明公司的销售十分健康。
在这种情况下管理层都会扩大生产，增加存货的数量来提高净利润，但是这家企业的管理层并没有这么做。
这只有一钟可能性，那就是该公司的产能不够用了。也就是说在今年第一季度，这家公司购买的原材料已经都转换成产品卖出去了，目前产能只能使存货增长4%左右。
如果按照目前存货的增长速度，这家企业实现2023年的业绩目标几乎就是痴人说梦，所以管理层必须扩大产能来解决这个问题。
而通过进一步分析翻译官发现，在今年第一季度，该公司的在建工程确实出现了增长。
2022年第一季度，这家企业的在建工程只有26.44亿元。到了2023年第一季度，该公司的在建工程就达到了56.93亿元，同比大幅增长了115%。
而在这家企业的财报中翻译官发现，这家公司的在建工程至少有20项。这其中包括了西咸年产29GW高效单晶电池项目，泰州4GW电池项目以及宁夏乐叶-银川5G电池项目。
这些都说明该企业在建工程的增长部分都是生产线以及生产基地，也说明该公司正在扩大产能。
如果在今年未来的季度里，这家企业的在建生产线能够投产的话，并且行业风口也能持续发酵并消化掉该公司的新增产能，那么这家企业2023年的业绩目标是完全可以实现的。
如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持B级的水平。
请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既没有推荐隆基绿能这只股票，也没有说隆基绿能公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。
