不少投资者都表示，自己买基金，一买就跌，然后就陷入漫长的回本之路，就更别提赚钱了。造成这种体验的原因有很多，比如：过于关注短期行情，短期频繁交易、听消息盲目跟风等，但最关键的原因还是因为

“追涨杀跌”

。

我们用股票基金指数来模拟一下这个过程，近3年指数走势基本呈现横盘震荡，有3次涨跌来回。

第一阶段：闻风而动，关注/买入：

如果我们在3年前开始关注这只指数，从2020年9月开始，指数开始进入上行期，有不少人会在这个阶段开始关注，或者直接买入。

第二阶段：贪婪本能，继续追买：

之后在2021年2月10日，指数来到了一个阶段高点，同时也是最近3年内的最高点，目前还没有突破这个高点。在这个阶段中，往往会有不少人在盲目的赚钱预期下，继续贪婪的大幅买入。

第三阶段：恐惧，割肉离场：

在部分资金短期获利之后，会了结离场，这个时候指数开始下跌。这个时候不少人开始在连续下跌的情况下恐惧加深，因而割肉离场。

复盘：

如果追在了期间的高点，并且之后没有在低位补仓等操作的话，那么可能到3年后的今天还未回本。而且，在追高之后想回本需要补仓，

但也并不是补了就一定可以回本，与加仓的点位、资金也有很大的关系。

并且

在亏损状态下想要再次投入资金，需要比第一次买入时克服更大的心理因素影响。

对于做赛道投资的基金来说，由于热门赛道大多成长性比较好、参与资金比较多等因素，天然波动就会比较大。

以近两年比较热门的赛道新能源和人工智能来说，对比下边的波动率可以看出，

赛道的波动率要比市场和股票基金指数大很多

，

也就是说，每一次上涨和下跌都可能幅度来得更大一些，

因此上边所说的那种一买就跌、回本难的感受可能会更明显一些。

因此，为了尽可能避免“追高一时爽，回本火葬场”的这种情况，我们

不如在开始时，尝试逆向投资：

大跌时，别人恐惧，我贪婪。

上涨时，别人贪婪，我谨慎。

高点时，部分止盈，为之后可能有的上涨和下跌做两手准备。止盈是为了及时落袋为安，防止以后的下跌；留有底仓，是为了博之后可能有的上涨。

——在不确定的市场中，我们坚持寻找正确的方向。投资不是投机，更多的是细水长流，静待时光的馈赠。

风险提示：以上观点不构成投资意见或建议。基金投资有风险，在进行投资前请参阅基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。本资料非基金宣传推介材料，不作为任何投资建议或保证，以及法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金有风险，投资须谨慎。

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