FOF作为一种多样化配置的产品形式，走入人们的视线还是近几年来的事，众多私募机构在这方面做了许多尝试，相较于传统的基金产品，其同时投资与多个不同子基金的形式，在设计上就具有了更好平抑风险的特征。去年二级市场上的大幅波动使其“不把鸡蛋放在一个篮子里”的优势得到了市场认可。

今年以来，FOF私募基金的发行数量和管理规模都有了非常大的提升。但事实上，我国最早的FOF基金产品，其实是投资公募的，2005年5月招商证券(行情600999,买入)就成立了基金宝1号，但多年以来，对于公募基金发行FOF产品的具体规范性操作指引缺失，使得公募FOF一直没有取得较大的发展。另外，公募FOF配置了接近上限比例（约30-40%）的股票，导致了FOF的平衡在一定程度上被打破，整体业绩并不十分理想。也正是因此，国内率先将FOF发扬光大的反而是私募基金。

朝阳财富基金研究中心FOF投资经理梁正表示：“由于私募基金本身能用的工具较多，策略配置、仓位调节更加灵活”，所以一般情况下，私募FOF相对于公募波动率会更小，更加符合FOF概念的初衷。

（赵学毅）

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