XiaoMing 近日，ofo创始人戴威因拖欠供应商货款，被北京海淀区法院正式列入“老赖”大名单。在一纸限制消费令下，飞机、高铁、旅游、房子统统拜拜了。
（编者注：东峡大通为ofo运营方）
远比个人危机严重的是，ofo稳定的用户群一夜崩盘。截止到2018年12月18日，其排队退押金的用户已突破1000万人。
若以每人99元计算，ofo仅押金一项债务就高达9.9亿，更何况相当一部分人的押金都是199元。
这意味着ofo距离破产仅一步之遥。
有人说，押金在账户上，直接退回去不就完了么？
事情没有那么简单！据财新网报道，早在2017年12月，ofo就因资金紧张，将30亿用户押金挪用一空。
满城穿梭的小黄车，为什么说黄就黄？
从2015年成立至今，3年里ofo一共拿到12轮投资，融资金额高达150亿元。2018年3月，ofo估值30亿美元（近200亿人民币），创始人戴威的身家超过35亿人民币，荣登胡润年轻富豪榜。
眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了，孔尚任《桃花扇》里的评句送给戴威恰如其分。
大起大落的故事从来不乏复盘者，以从帝国崩塌的前因后果，还原一份《创业启示录》。
派系斗争、上层变动、腐败成风都曾是ofo的杀手之一，但这些病没有切中要害，正如马化腾所说：“最近这么多分析（ofo）的文章，没有一个说到真正原因。”
12月20日，在一个“谁杀死了ofo”的朋友圈讨论中，
马化腾一针见血地指出一个真相：“veto right（一票否决权）”
从腾讯大风大浪般经历走过来的马化腾、共享单车幕后的推手马化腾，可以说对ofo的衰败洞若观火。
为什么这么说呢？
因为ofo作为一家创业型公司
，竟然有5张否决权票，它们分别是：戴威、滴滴、阿里、经纬和金沙江创投。
换句话说，只要有相关利益，他们每个人都可以动用手中的一票否决权，从而决定ofo的生死。
当遇到利益不均、意见不合时就否决，甚至恶意使用否决权，这样的公司怎么开下去？
所以，虽然ofo背后的大山一座比一座强，但这种盘根错节的股东关系，从ofo诞生之日起，就埋下了溃败的种子。
梳理ofo从成立、起飞、坠落的路径，三个关键时刻的否决，有可能导致ofo今天的全线溃败。
1. 合并流产：戴威一票否决，背后阿里支持
影响ofo命运走向的第一个关键时刻，是2017年的第四季度。
2017年10月开始，摩拜与ofo双方正式对坐于谈判桌面前。根本原因在于投资人对烧钱现状的不满。
彼时摩拜的第一大股东为腾讯，ofo的第一大股东为滴滴，双方率先达成默契。在合并方案中，合并后的公司将设立联席CEO制度，由摩拜CEO王晓峰和ofo创始人戴威分别担任，董事长任命权归属滴滴。
对滴滴和腾讯来说，这样的结果近乎完美。滴滴手中握有人事任免权，可攻可守，即便与创始团队交恶，也具备自建单车团队的能力；而对体量更大的腾讯来说，无疑是最大赢家。在双方残酷的博弈之后，最终的执行者不论是滴滴还是摩拜，自己都可“任凭风浪起，稳坐钓鱼台”。
而有了赢家，自然有人要在这场可能的合并中低头认输——
戴威将丧失控制权，阿里将彻底与单车赛道第一梯队无缘
。
变数亦出现在戴威与阿里身上。
在11月的某个周末，戴威赶走了滴滴派驻的原高级副总裁付强、原滴滴开放平台负责人南山、原滴滴财务总监Leslie Liu，并删除了他们的内网权限与公司邮箱。
据当时ofo内部人士透露，
戴威之所以敢于直接将滴滴高管赶走，实际上是得到了阿里的关键承诺。而
《财新》的报道，也证实了这一点——阿里、蚂蚁金服将立即注资ofo，缓解后者巨大的现金流压力。
最终，合并谈判只进行了一月有余，（11月中旬）合并之说正式破产，
戴威行使了自己的一票否决权。与此同时，ofo与其最大股东滴滴的矛盾公开化
。撮合合并失败后，
朱啸虎选择退出。在此后的媒体采访中，朱啸虎都拒绝回答与ofo有关的任何问题
。
2. 融资失败：滴滴否决阿里系投资
对单车企业来说，冬天绝对是噩梦，单量锐减的直接后果是收入的断崖式下跌。
摩拜选择了“不开年会，全员没有年终奖”的方式节流，而原本可用于驰援ofo的新一轮10亿元融资，并没有到账。
早在2017年12月，阿里和蚂蚁金服决定出手投资ofo，
资金用途双方协商一致——用于回购主张合并的老股东的股份。而这个“主张合并的老股东”就是滴滴
。
程维非常清楚，一旦在投资协议上签字，就意味着将被ofo的创始团队踢出局。滴滴无法坐以待毙。据虎嗅获得的消息显示，
或许是滴滴与ofo此前曾签署过股份反稀释协议，也或许是滴滴联合其他股东杯葛，总之，阿里的这笔投资迟迟未能进账
。
同时，滴滴宣布在线下重新投放小蓝单车，并与运营小蓝单车的天津鹿鼎科技达成协议，小蓝单车用户支付的押金和充值余额可转换成滴滴单车券和出行券。这个举动相比起实际意义，更像是一种肌肉展示和与ofo划清界限的宣告。
至此，ofo的现金流进一步吃紧。
3. 阿里否决滴滴收购ofo
2018年4月，滴滴高层已经开始推进收购ofo的谈判，最快可于6月官宣。
根据《每日经济新闻》报道显示，8月，滴滴与ofo一度已经谈拢，只差最后签字。最终是阿里系与滴滴未能达成一致。
原因在于，尽管阿里仍然是滴滴的股东，但在公司治理与决策层面已经不具备话语权。让滴滴吞下ofo就意味着让前者独占了一线城市的单车投放份额和用户行为数据。这显然对阿里的线下单车布局不利。
收购方案未能达成，滴滴先后两次发生了司机强奸杀害女乘客的重大安全事故。滴滴不得不面对由此衍生的政策收紧、单量下滑、收入减少，在客观上，ofo彻底失去获得滴滴收购的机会。
对企业发展来说，一个“霸气独裁者”至关重要，过度民主反而经常坏事。
1994年，潘宇海和姐夫蔡达标创立真功夫，各占50%股份，这意味着他们各有一票否决权。公司做大后，两人矛盾激化，谁也不服谁。潘宇海制定的规划，蔡达标说改就改；蔡达标制定的规划，潘宇海宣布作废。
在这种局面下，投资机构敬而远之，真功夫错失上市良机。即使后来潘宇海把蔡达标送进监狱，但由于股权一致，双方仍然缠斗不息。曾经对标麦当劳的连锁中式快餐，现在越来越没存在感。
李国庆和夫人俞渝曾经携手打下当当网，两人同属极度强势性格，经常意见不统一就让决定推迟三个月。当当网就在两人的争端和内耗中接连失去亚马逊、百度和腾讯的投资，最终成为互联网的弃子。
不只是规模型的企业，草根公司同样需要一锤定音的话事人。2016年，网上传得沸沸扬扬的7美女创业开餐厅，不到半年亏得底朝天，根本原因就是人多口杂，大家都是舵手，却没有一个船长。
目前，中国企业数量超过2000万家，平均每分钟就诞生7家。然而它们存活率却低得惊人，一半企业的寿命不到4年，三分之一倒在了缺乏最强控制人上面。内讧、拖延、彼此消耗，最终拖垮了创业梦。
我们看那些成功的企业：
任正非不到1.4%的股权，掌握万亿华为；
马云7%的股权，阿里巴巴还是他的；
马化腾13%的股权，腾讯永远是他说了算；
刘强东15.8%股权，京东连个二号人物都没有！
即使股权被稀释到极致，他们也牢牢掌握公司的绝对控制权，没有任何投资方可以挑战他们的权威，更何谈一票否决。
我们现在来看，ofo的管理层设计荒谬到极点。
滴滴可以否掉戴威的决策，阿里、经纬都可以站在自己的利益场，对ofo指手画脚，这样的创业团队不死掉才是奇迹。像戴威这种90后创业者，说到底还是太年轻，玩不过一群老司机。
