2015年，地方政府负债端处理和资产端盘活确立经济活动主基调，奠定股市主旋律，对银行形成双向利好：1、银行低估值逻辑被打破，制约银行极低估值的地方债务风险预期，在政府全面、积极的债务处理下得到全面缓解，打开估值枷锁，带来价值重估提升空间；2、政府资产端盘活也将加速推进，而股市或将成为完成这一政治任务的重要载体，银行股作为大盘蓝筹也将显著受益这一过程。

同时，金融市场改革变化利好银行长期经营：1、人民币国际化和资本账户开放提速，中国需要一个强有力的金融市场和金融体系，稳定金融系统风险将是重中之重；2、居民财富重新分布，包括从债权类转向权益类，低风险低估值的金融股资产成为配置首选。

目前银行板块估值2015年PE/PB为7.5X/1.2X，板块合理估值中枢1.5X，建议配置银行板块，分享人民币金融资产红利。金融改革催化金融企业经营变化，现有金融版图将会被重新划分，大金融平台显著受益：首选标的是有平台优势的综合金融业务标杆行兴业银行(601166,股吧)（目标价对应2015年PB1.8X），组合包括具备商业模式转型溢价的浦发银行(600000)、平安银行(000001)和招商银行。在实现估值提升的过程中，整体的上市银行板块都是良好投资标的。